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上市公司暴雷16亿!银行信托居然朱拼音也中枪

2019-11-15 10:22:26 投稿人 : adm1n 围观 : 评论

  惊天霹雳!

  银行最近是不是犯水逆了?

  前不久才132亿烂尾,这回又踩上市公司的雷。

  让作为路人的大河看的云里雾里…

  日前,神州长城发公告,逾期16亿,占17年净资产78%。

  这一大笔逾期,涉及多家银行和信托公司,宁波银行,兴业银行,浦发银行,以及兴业信托,中兴信托,渤海信托等。

  这景象…求银行信托大佬们谁的心理面积更大。

  其实,神州逾期早就有苗头。

  9月初的时候,大同证券“同吉57/58/59号”均发生展期逾期,其中大概有1亿多的逾期和神州长城有关。

  话说这个大同证券的同吉1号-10号都发生逾期,投的标的是多个上市公司,像东方金钰,龙力生物,凯迪生态等。

  真是一踩一个准,可以和国足一比。

  这种大面积错伤恐怕不是战术失误,而是上层战略层面的问题…

  再说回神州长城。

  除了债务超高,股权质押也很生猛。

  控股股东陈略持有的34.36%股份全部质押,质押率达100%。

  目前公司正面临诉讼,高管离职,监管频发关注函等一堆烂摊子…

  谁也想不到他曾经是中国对外承包工程百强小王子,一带一路民营建筑工程企业龙头。

  刚开始拿到一手好牌,但野心太大,扩张迅猛。

  比如豪掷6亿成立6家医疗子公司,后来又成立房产公司。

  高歌猛进,寻求大而全。

  这几年的大型扩张,账面上看到的却是营收下降,净利润增长乏力,资金链扛不起负债大杠杆。

  资金周转不灵了,负债16亿逾期,实际可用资金仅有2亿。

  神州长城C位出道,却惨遭史上最大考验。

  一句话概括,激进是魔鬼呀。

  2

  今天大河想就这个问题讲朱拼音讲如何从财报指标分析企业。

  这是你杜绝三流企业的一张不完全清单。

  做选择题排除用的,不是投资建议和指南哈。

  因为好账可以人为做出来,但黑账就一定是坏账掩盖不住了。

  所以看财报主要是降低赔率,对于直接提高胜率么,成效甚微。

  大河风险提示讲明白了伐?

  大家都知道,财报分析工程庞大,所以河打算以后陆续写成财报一箩筐系列,慢慢投喂大家~

  来,我们进入正题!

  具体说说几个常用指标:

  A 企业负债是否安全?

  (货币资金+金融资产净值)÷有息负债≥1

  这个公式的意思是:能够很快变现的钱,能不能偿还有息负债。

  大河认为这个指标≥2比较稳,也要结合企业是不是在成长期来看,扩张型企业可以稍稍放宽标准,以1.5为红线。

  与有息负债对应的是无息负债,说的是企业日常经营需要背负的负债,比如说应付账款,应付票据等等。

  如果说企业非常强势,他可以卡供应商的流水账,甚至拖欠资金或赖账。

  那么应付账款和应付票据这类科目会比较高,这说的是企业的在市场上的地位。

  但事实上,这种情绪上的强势不是真的强,供应链和内部组织管理效率强才是真的强。

  B 企业是不是能赚钱?

  收入角度来看:

  营业利润率=(营业收入—营业成本—三费)÷营业收入

  简单来说,就是每成交了1元,其中有多少钱是纯粹的利润。

  这个指标在考虑了费用的情况下,用来评判一个企业的赚钱能力。

  资产角度来看:

  净资产收益率ROE=净利润 / 平均净资产

  这个指标告诉我们,我们投入的每一块钱,在一年或一个季度里能获得多少利润。

  传闻巴菲特很爱用它。

  C 企业还有成长空间吗?

  同样甘肃一级秦腔名家名单,也是收入和资产两类指标:

  收入来看:

  营业收入增长率=(本期营业收入—上期营业收入)÷上期营业收入

  营业利润增长率=(本期营业利润—上期营业利润)÷上期营业利润

  营业利润,有一定的蛊惑性。

  比如洲际油气,明明季度营业利润是负数,但年报的时候确有可观的利润。

  怎么办到的?

  年底的时候,公司可以通过营业外收入和投资收益来补正。

  那么能说明两个问题,第一公司可能不透明,第二公司主营业务不专,不挣钱,这个时候市场给的估值会低下来。

  资产来看:

  总资产增长率=(本期总资产—上期总资产)÷上期总资产;

  净资产增长率=(本期净资产—上期净资产)÷上期净资产

  资产增长是企业成长性的一部分,一般资产增长率高,那么企业也可能一直保持优良的成长势头。

  D 企业资产运营的怎么样?

  这一类指标,包含各种周转率,说的是企业有没有将资源高效运用。

  应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款

  这个指标伴随着营业收入增长来看,营业收入增长了,应收账款率稳定,那么这个营业收入比较可靠。

  但,如果这个应收账款忽高忽低,就值得商榷了…

  这么来说吧,应收账款是企业造假的温床,公司可以用这个科目截取利润,减少费用,粉饰太平。

  一旦发现应收账款乱窜的企业,诸位记得要备个黑名单。

  存货周转率=营业成本÷存货平均余额

  存货周转率太高,有可能公司产品产出脱节,跟不上市场需旋转的爱泰语中字要,最终影响营收。最高境界是满足市场需求的同时,将存货降到最低。

  公司不同产品,存货留存差异也很大。

  比如说茅台酒存货一般不贬值,存着就存着吧。

  但电子产品,轿车更新换代很快,对于这类产品,存货高就很不妙了。

  固定资产周转率=营业收入÷固定资产净值

  这个指标能看出企业是重资产企业还是轻资产企业。

  总资产周转率=营业收入÷平均总资产

  总资产周转率高,说明同量级的资产,创造的收入越高,或者创造同样的销售收入,需要更少的资源,这个值越大越好。

  E 三位一体大包大揽分析

  来,祭奠大招,杜邦分析

  净资产收益率ROE=(净利润÷销售收入)×(销售收入÷平均总资产)×(平均总资产÷净资产)

  这个指标把收益拆成了3类分别对应:产品净利润,总资产周转率,和杠杆系数。

  通过这层分解,我们能判断企业是跑高利润率产品(如茅台),还是以管理层营运能力为主(沃尔玛)还是因为公司用了大杠杆(通州副中心银行)作为主要的盈利手段。

  然后我们可以站在CEO的角度去看待,企业问题出在哪?怎么改进一下会更好?

  同时杜邦分析法有个bug,没考虑现金流。

  可以附带另外一个指标:

  经营活动现金流量净额÷净利润

  越大越好,如果持续大于1,说明产品很畅销,商家不断打钱来预定产品。

  以上的这些指标啊,要横着看,和同行业不同企业对比,也要竖着看,和自己的历史数据对比。

  切忌单个指标分析哈,大忌。

  还有,大家不要过于迷恋财务指标,否则就成为拿着锤子的人,对什么都需保持学习的心态,技术,宏观周期都要有所涉猎。

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